Juros altos impulsionam crédito estruturado no agro

O encarecimento do crédito e a maior rigor na seletividade dos bancos estão forçando uma transformação profunda no financiamento do agronegócio brasileiro. No cenário atual de taxas elevadas, empresas especializadas em estruturação financeira avançam para desenhar operações customizadas que atendam às necessidades de caixa dos produtores rurais, ultrapassando os limites do crédito tradicional.

A Cédula de Produto Rural, mais conhecida como CPR, emerge como o principal veículo dessas negociações de maior porte. Diferente do modelo clássico, as estruturas recentes avaliam a saúde global do negócio, as garantias reais oferecidas e o fluxo operacional do produtor, alcançando tíquetes que superam R$ 20 milhões com prazos de até cinco anos.

Essa mudança de rota ganha tração com a atuação de empresas como a Agrocrédito São Pedro, que opera no Triângulo Mineiro e movimenta cerca de R$ 650 milhões por ano. Segundo Pedro Boldrin, executivo da companhia, o custo médio dessas operações estruturadas gira em torno de CDI mais 2 pontos percentuais, exigindo margens operacionais robustas para garantir a sustentabilidade do endividamento diante de taxas básicas elevadas.

A análise de risco também se sofisticou para blindar as instituições financeiras contra surpresas na inadimplência. Além de balanços tradicionais, os analistas investigam a cadeia de fornecedores, operações de barter, revendas de insumos e até conexões entre diferentes CPFs e CNPJs pertencentes ao mesmo grupo econômico, mapeando a exposição real do tomador.

A dinâmica é particularmente crítica em setores de capital intensivo e forte volatilidade, como a produção de hortifrúti. De acordo com os dados apresentados, os custos de produção por hectare podem variar de R$ 80 mil a R$ 90 mil para culturas como batata e cebola, chegando a patamares de R$ 200 mil a R$ 250 mil no caso do alho, o que expõe o produtor a oscilações drásticas de preços conforme a oferta do mercado.

Enquanto cooperativas de crédito dominaram cerca de 70% das operações da empresa entre 2023 e 2024, o cenário mudou para 2026, com o Santander respondendo por aproximadamente 90% dos negócios estruturados. Para os próximos meses, a tendência aponta para uma consolidação ainda maior dessas ferramentas intermediárias, que transformam as complexas informações do campo em operações compreensíveis e precificables para o sistema financeiro.